贸易摩擦影响短期铝出口

2021-12-17

铝材出口比重相对稳定，集中在越南和美国

受出口退税政策影响，我国出口的铝制品以铝制品为主，具体可分为未锻轧铝、铝材（包括铝板、铝带、铝型材、铝箔等，主要是半成品铝）。成品）、铝金属制品等。 2017年，我国出口铝制品4.79万吨，同比增长4.5%。对应出口FOB均价2805.8美元/吨，较LME现货价平均溢价1,200美元/吨，平均溢价率为74%。近年来，随着原铝产能的扩大，我国铝出口量增长较快，增长趋势基本一致。 2017年，我国铝材出口量是2011年的两倍多，达到4.79万吨，出口额达到13.9亿元。美元。 2012年以来，铝出口一直占原铝产量的13%-15%，相对稳定。

我国出口的铝材主要有铝带、铝棒和铝箔。其中，铝板带材占出口总量的40%左右，铝棒型材占30%，铝箔占25%，其余品种合计占5%。从历史上看，这一分配比例基本保持稳定，但2017年以来，铝板带材占比上升至近50%，铝型材占比明显下降。区域结构集中，美国和越南占比较高。我国铝出口在国际贸易市场上的份额逐年增加，目前已超过50%。 2016年，我国铝制品18%出口北美，10%出口欧洲，37%出口东亚和东南亚。分国家看，2016年我国铝材出口的两个主要目的地是越南和美国，分别占出口总量的14.6%和13.6%。前15个出口国占出口总额的66%。区域出口结构相对集中。

从不同产品的出口结构来看，各类铝材出口的主要目的地不同。从2016年来看，铝棒材和棒材型材最重要的出口目的地是越南。 2016年我国对越南出口铝棒材和棒材型材510,000万吨，是第二位菲律宾出口量的10倍；美国和韩国是我国铝板带材出口的主要目的地，2016年我国向美国出口铝板带360,000万吨，向韩国出口110,000万吨；美国和印度是我国铝箔出口的主要目的地。 2016年我国对美出口铝箔168,000万吨。它向印度出口了127,000吨。总体来看，三大类铝材的出口目的地相对集中。

行业决定因素：政策+价差+产品

我国铝及其制品出口总体可分为四个历史阶段：2008年全球金融危机前（2008年之前）的初始阶段，其特点是价格波动，出口量增长缓慢；金融危机后的快速复苏阶段（2009-2010年），主要特点是物价快速上涨伴随大宗商品价格上涨，出口量快速增长；金融危机后的稳步扩张阶段（2011-2015年），主要特点是价格保持稳定，成交量随着铝需求的稳步增长；而近期的降价量平期（2016-至今），进入2017年，我国铝及其制品平均出口价格加速上涨，出口量相对稳定。究其原因，除了宏观经济走势和大宗商品供求关系外，我国铝出口主要受政策、成本、产品结构、附加值等因素影响。分析这三个因素的变化，有助于了解我国的铝出口市场。历史原因和预测未来趋势。

受出口政策影响，我国铝及其制品出口以铝为主。 2005年，我国取消了8%的未锻轧铝出口退税，15年将出口关税提高到2016%。2008年，为提振铝出口信心，我国恢复铝出口退税，并提高了出口关税。税率为 13%。引发了铝出口市场的第一轮快速增长。 2008年至2009年，我国铝材出口比重大幅上升至60%。

目前，我国除铝箔外几乎所有铝制品均享受13%的出口增值税退税，所有铝箔产品均享受15%的出口增值税退税，不征收出口关税。出口优惠政策是长期支撑我国铝出口增长的主要因素之一。鉴于目前铝制品行业处于去库存压力下，出口净利润在10%以内，取消出口退税后出口退税基本处于无利润状态。预计短期内退税政策仍将延续。同时，作为我国贸易查处最集中的类型，铝产品出口受境外反倾销政策影响较大。 2015年以来，美国、澳大利亚、印度等国家对中国铝产品发起贸易调查和处罚的频率明显增加，涉及的产品种类更加广泛。从历史上看，2011年美国对中国铝型材采取反倾销措施，2017年对我国铝箔贸易展开调查时，中国产品占当地进口市场份额的65%以上，这对中国的进口市场占有重要地位。短期内我国对目标国家的铝出口。都产生了一定的影响。其中，2011年反倾销直接导致中美铝产品出口量下降38%。我国铝制品出口量与铝制品产量保持同步增长。 2011年以来，月铝出口量和产量占比在7%到10%之间波动。这种变化受国内外价格差异的影响较大，进而影响铝出口的相对价格和市场竞争力。我国铝的生产成本是由原铝成本和铝加工成本决定的。过去，加工成本是次要的，变化不大。因此，对于一些同时具备上下游生产能力的中国企业来说，铝的生产成本主要是由原铝的生产成本决定的。近两年，由于国内煤价持续上涨，成本优势收窄。

产品结构和附加值对铝材价格稳定和生产企业盈利能力具有决定性影响。在人民币贬值的过程中，铝价出现了一定程度的下跌。从品种上看，各种铝材的价格区间及其价格变化趋势各不相同。通过观察出口铝人民币价格对上海期货交易所现货价格的溢价可以发现，2017年以来，铝出口价格下降的主要原因是产品本身的快速贬值。产品附加值越高，价格敏感性和波动性越低。越小。在铝板带方面，从我国对美国的出口数据来看，我国直接出口铝板带的附加值较低。 2016年，美国从中国进口的铝板带总进口量的38%。在当年进口量排名前五的国家中，从中国进口的铝板带材平均到岸价最低，仅为2,265美元/吨。当年美国进口铝板带材整体平均到岸价为2,730美元/吨，下降18%。 2016年，美国从中国进口的铝箔占当年美国铝箔总进口量的66%。在前五名进口国中，中国铝箔价格偏低，仅为加拿大和奥地利的一半。铝型材方面，2016年美国从我国直接进口的铝型材仅占进口总量的3%，平均价格为4,794美元/吨，高于平均3,944美元/吨。但考虑到我国大量出口到越南的铝型材再出口到美国市场，美国从越南进口的铝型材均价仅为2943美元/吨，折合1,000美元/吨。吨低于平均价格。虽然不确定中国产品的比例，但可以肯定的是，中国产品在转口贸易后仍处于低价区。

日本也是我国铝及其制品的主要出口目的地之一。日本进口数据显示，2016年，其从中国进口的铝型材和铝带占当年进口总量的比例不超过15%。对于这两个项目，中国产品具有明显的价格优势。日本进口铝箔75%以上来自中国，进口中国铝箔平均海关价格不到韩国进口产品的一半，仅为美国进口产品的1/7，基本占据中低端市场。

反倾销力度加大，短期出口或受到一定影响

2018年25月，美国总统特朗普宣布实施新的钢铝税，计划对进口钢材征收10%的关税，对进口铝征收2011%的关税。从历史上看，2011年38月，美国开始对我国进口铝型材征收反倾销税和反补贴税，我国对美国铝棒材的产量基本停滞。这一举措也导致2010年我国对美铝出口总量较2013年同比下降2009%。直到2015年我国对美铝出口总量才恢复增长。近期采取的一系列措施，旨在维持我国铝型材的高压力。 2015年以来，以美国、欧盟、澳大利亚为代表的西方国家不断对我国出口的铝制品发起反倾销和反补贴调查，主要针对铝型材、铝轮毂等产品。 2017年以来，参与中国铝制品反倾销和反补贴调查的国家增多，涵盖的产品种类也不断扩大。主要事件包括： 0.69年印度对中国铝箔发起反倾销调查，1.63年2016月作出终裁，建议对涉案中国产品作出终裁，建议对涉案的中国产品征收12美元至27美元的关税。 /公斤的反倾销税。截至62年底，印度是我国第二大铝箔出口国，对印度的铝箔出口占我国当年铝箔出口总量的XNUMX%。反倾销税的实施将使从印度出口的中国铝箔最终价格上涨XNUMX%至XNUMX%，预计将显着削弱中国产品目前的价格优势和市场份额。

美国新钢铝税政策对中国铝型材保持高压力。 2015年，美国对我国铝型材的一般倾销幅度为33.28%。 2016年末，裁定对涉案9家企业征收86.01%的高反倾销税率。 2017年，他们还裁定，在工业损害调查审查期间，他们将维持对中国铝型材的关税。现行反倾销和反补贴措施。同时，2017年以来，韩国和巴西也加入了对中国铝制品的反倾销调查队列，产品类型进一步涵盖铝预涂感光板、铝炊具、铝合金轮毂等产品。 . 2016年2016月，澳大利亚对马来西亚和越南的进口铝材启动双反调查。初裁于2017年10,000月作出，终裁于XNUMX年XNUMX月作出。其中，对越南中资企业东亚铝业公司、缅华精密机械等的调查作出了不同程度的反倾销幅度确定，涉及铝棒型材、铝带、铝箔等多种产品，影响可能在XNUMX万吨左右。

从历史上看，以往的反倾销和反补贴政策对我国出口量和目标国份额的影响较大，平均超过30%。短期内，本轮反倾销力度将扩大覆盖面广、产品面广。预计直接影响铝板带材约360,000万吨，其中转口贸易约500,000万吨，涉及金额1.5亿美元。对2018-2019年铝材出口将产生一定的负面影响。但考虑到目前全球铝荒短期难以缓解，直接下游出口美国的铝板带材主要是汽车板占进口总额比重较高（40%以上），预计出口量和出口额的影响相对有限。 .

电费上涨+价差缩小，低端铝材优势减弱

我国铝的生产成本是由原铝成本和铝加工成本决定的。加工成本是次要的，变化不大。因此，对于一些同时具备上下游生产能力的中国企业来说，铝的生产成本主要是由原铝的生产成本决定的。但我国原铝生产成本存在结构性劣势，难以长期支撑低价。具体来说，我国原铝的生产成本具有以下特点。据彭博社数据，2017年，铝企业用电成本比自备电平均高出2700元/吨（或400美元/吨）。使用自备电力的中国铝企业的电力成本仅占其现金成本的31%，而使用电网电力的企业则占5%。相应地，使用自供电的铝企业3,115年生产原铝的平均毛利润为2017元/吨，而使用电网供电的企业几乎没有利润空间。与世界其他国家和地区相比，中国铝企业生产的每吨电解铝能耗仅为13,600万千瓦时，处于世界最佳水平，主要是由于国内产能相对较新。电费占电解铝生产成本的35%-40%。目前，我国30%的电解铝是通过电网供电生产的，而使用电网供电的中国铝业企业的电费成本居全球之首。使用自备电力的铝企业平均比欧美略有优势，但与中东地区相似。比例仍有相当大的差距。据俄铝测算，中国铝业生产1吨电解铝的电网电费成本约为900美元，占目前LME价格的50%，而加拿大和海湾国家的成本可能低于美国350 美元。此外，此前中国铝企自备电力的价格优势来自廉价煤炭。 2016年，在煤炭去产能带动下，煤炭价格大幅上涨，显着推高自营电力原材料成本。预计煤炭价格上涨将进一步推高电力成本。在煤炭去产能和推进环保的双重压力下，能源成本上升将成为趋势。目前，我国电解铝生产只有两种电力来源：水电和火电。水电平均上网电价为0.2元/千瓦时。与目前0.3元/千瓦时的自备火电价格相比，优势明显，但占比较低。是 10%。

我国消耗的氧化铝90%以上为自产，进口不足10%。国内市场，国产氧化铝与进口氧化铝价格相差不大。平均来看，青岛港进口一级氧化铝价格仅比国产一级氧化铝高出100-200元/吨。将我国2010-2015年国内氧化铝价格与世界主要铝业公司氧化铝销售价格进行对比可以发现，国内氧化铝价格比美铝和俄铝平均氧化铝价格高出60-100美元/吨。在铝土矿方面，目前我国45%的铝土矿是通过进口获得的，但进口平均价格仅比国内市场平均价格高出15美元/吨。粗略按每吨铝土矿生产1吨电解铝5吨电解铝计算。电解铝原料成本增加75美元/吨。总体来看，中国铝生产具有规模经济和单位能耗优势，但能源价格上涨和环境压力将进一步增加生产成本。中东和加拿大铝业企业可以保持自身成本稳定，受益于中国产品价格优势减弱的成本结构优势。

由于能源成本上升，中国原铝生产成本优势减弱。近年来，随着我国原铝产量的不断增加，国内外铝价的变化趋势越来越一致。长期来看，SHFE与LME的价差难以维持在高位，大规模出口套利的窗口有限。考虑到汇率下跌和能源成本上升都会导致国内铝制品出口优势下降，按汇率6.5，能源成本增加10%，加收加工费的产品755美元/吨以上具有可靠的盈利能力和出口优势，高端出口产品首先受益。

本文链接：贸易摩擦影响短期铝出口

转载声明：如无特殊说明，本站所有文章均为原创。转载请注明出处：https://www.cncmachiningptj.com